业财融合 核算办法 [中国石油天然气公司财务分析报告]

财务分析报告

（中国石油天然气股份有限公司）一、公司概况

公司名称中国石油天然气股份有限公司

成立日期1999-11-05

工商登记号100000000032522

注册资本（人民币元）183,020,978,176

法人代表蒋洁敏

证监会行业分类石油和天然气开采业

全球行业分类能源

申万行业分类石油开采

雇员总数(人) 596338

注册地址北京市东城区安德路16号洲际大厦

办公地址北京市东城区东直门北大街9号

公司简介公司是由中国石油天然气集团公司根据原国家经济贸易委员会《关于同意设立中国石油天然气股份有限公司的复函》,资产重组后,由中国石油集团作为独家发起人,以发起方式于1999年11月5日注册成立的股份有限公司。主要业务:原油及天然气的勘探、开发、生产和销售;原油及石油产品的炼制,基本及衍生化工产品、其他化工产品的生产和销售;炼油产品的销售以及贸易业务;及(天然气、原油和成品油的输送及天然气的销售。

主营业务原油和天然气的勘探、开发、生产和销售;原油和石油产品的炼制、运输、储存和销售;基本石油化工产品、衍生化工产品及其他化工产品的生产和销售;天然气、原油和成品油的输送及天然气的销售。

二、公司近三年财务报表

（一）资产负债表

报告期2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31

流动资产

货币资金88,283,996,160 45,879,001,088 88,589,000,704

交易性金融资产-- -- --

应收票据4,268,000,000 4,313,999,872 4,735,000,064

应收账款28,785,000,448 16,755,999,744 18,418,999,296

预付账款36,401,999,872 37,394,001,920 20,386,000,896

应收股利-- 60,000,000 18,000,000

应收利息-- 21,000,000 109,000,000

其他应收款4,815,000,064 6,076,000,256 15,443,999,744

存货114,781,003,776 90,669,998,080 88,466,997,248

消耗性生物资产-- -- --

待摊费用-- -- --

一年内到期的非流

-- 136,000,000 59,000,000 动资产

其他流动资产18,378,000,384 25,677,000,704 2,000,000

影响流动资产其他

-- -- -- 科目

流动资产合计295,713,013,760 226,983,002,112 236,228,001,792

非流动资产

可供出售金融资产2,296,000,000 1,972,999,936 2,529,999,872

持有至到期投资-- -- --

投资性房地产-- -- --

长期股权投资27,562,000,384 28,035,999,744 22,685,999,104

长期应收款-- -- --

固定资产331,472,994,304 254,996,004,864 247,803,002,880

工程物资12,168,999,936 11,288,999,936 6,927,000,064

在建工程212,738,998,272 160,436,994,048 105,633,996,800

固定资产清理-- 293,000,000 287,000,000

生产性生物资产-- -- --

油气资产519,459,012,608 472,844,992,512 326,327,992,320

无形资产30,621,999,104 23,554,000,896 20,021,999,616

开发支出-- -- --

商誉2,817,999,872 148,000,000 --

长期待摊费用14,951,999,488 13,317,999,616 12,028,000,256

递延所得税资产289,000,000 496,000,000 12,871,000,064

其他非流动资产650,000,000 533,000,000 748,000,000

影响非流动资产其

-- -- -- 他科目

非流动资产合计1,155,029,008,384 967,918,026,752 757,864,005,632 资产总计1,450,741,989,376 1,194,900,979,712 994,091,991,040

流动负债

短期借款74,622,001,152 87,216,996,352 18,734,000,128 交易性金融负债-- -- -- 应付票据2,002,000,000 433,000,000 1,143,000,064

应付账款156,759,998,464 118,197,002,240 104,460,001,280

预收账款21,193,000,960 12,967,999,488 12,433,000,448 应付职工薪酬5,104,999,936 6,362,999,808 11,585,000,448 应交税费34,963,001,344 15,185,999,872 22,808,000,512

应付利息-- 155,000,000 173,000,000

应付股利-- 127,000,000 89,000,000 其他应付款17,125,000,192 17,575,999,488 17,848,999,936 预提费用-- -- --

预计负债44,747,001,856 568,000,000 24,760,999,936 递延收益-流动负债-- 211,000,000 76,000,000 一年内到期的非流

14,229,000,192 5,544,000,000 11,651,999,744 动负债

应付短期债券-- -- -- 其他流动负债62,554,001,408 3,000,000 13,000,000 影响流动负债其他

-- -- 715,000,000 科目

流动负债合计388,553,015,296 264,336,998,400 201,653,993,472 非流动负债

长期借款36,506,001,408 28,683,999,232 35,305,000,960

应付债券48,965,001,216 4,143,000,064 4,383,000,064 长期应付款-- 57,000,000 57,000,000 专项应付款-- 768,000,000 774,000,000 递延所得税负债21,493,000,192 12,588,000,256 11,882,999,808

递延收益-非流动负

-- -- -- 债

其他非流动负债2,367,000,064 126,000,000 128,000,000 影响非流动负债其

-- 36,261,998,592 -- 他科目

非流动负债合计154,078,003,200 82,839,003,136 77,367,001,088 负债合计542,631,002,112 347,176,009,728 279,020,994,560 所有者权益

实收资本（或股本）183,020,994,560 183,020,994,560 183,020,994,560 资本公积金116,379,000,832 115,314,999,296 122,192,003,072

盈余公积金125,446,995,968 122,215,997,440 102,696,001,536 未分配利润419,045,998,592 373,792,997,376 270,543,994,880 库存股-- -- -- 外币报表折算差额-4,185,999,872 -2,726,000,128 -1,086,000,000 未确认的投资损失-- -- -- 少数股东权益-- -- -- 归属于母公司股东

847,782,019,072 791,618,977,792 677,366,988,800 权益合计

影响所有者权益其

-- -- -- 他科目

所有者权益合计908,110,987,264 847,725,002,752 715,071,029,248 负债及所有者权益

1,450,741,989,376 1,194,900,979,712 994,091,991,040 总计

（二）利润分配表

报告期2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31

一、营业总收入1,019,274,985,472 1,071,146,008,576 835,036,971,008

营业收入1,019,274,985,472 1,071,146,008,576 835,036,971,008

二、营业总成本875,918,983,168 926,546,984,960 647,380,008,960

营业成本633,099,976,704 683,676,991,488 487,112,015,872 营业税金及附加129,755,996,160 116,460,003,328 68,678,000,640 销售费用48,210,001,920 46,188,998,656 41,344,999,424

管理费用57,213,001,728 53,211,000,832 49,323,999,232

财务费用5,192,000,000 2,244,999,936 2,868,999,936 资产减值损失2,448,000,000 24,764,999,680 -1,948,000,000

三、其他经营收益-3,347,000,064 -- --

公允价值变动净收益-- -- -- 投资净收益1,408,999,936 4,733,000,192 6,301,000,192 联营、合营企业投资收益-- -- -- 汇兑净收益-- -- --

四、营业利润144,764,993,536 149,332,000,768 193,958,002,688

营业外收入3,680,999,936 18,066,999,296 3,097,999,872

营业外支出8,679,000,064 6,298,999,808 4,231,000,064 非流动资产处置净损失-- -- 1,576,000,000

五、利润总额139,767,005,184 161,100,005,376 192,824,999,936

所得税33,389,000,704 35,154,001,920 49,330,999,296 未确认的投资损失-- -- --

六、净利润106,378,002,432 125,946,003,456 143,494,004,736

少数股东损益3,204,999,936 12,147,999,744 8,920,000,512 归属于母公司股东的净103,172,997,120 113,797,996,544 134,573,998,080

利润

七、每股收益

基本每股收益0.56 0.62 0.75

稀释每股收益0.56 0.62 0.75 （三）现金流量表

报告期2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31

一、经营活动产生的现金

流量

销售商品、提供劳务收到

1,190,291,046,400 1,253,493,047,296 965,346,000,896 的现金

收到的税费返还2,212,000,000 14,264,999,936 960,000,000

收到其他与经营活动有关

3,375,000,064 10,181,000,192 697,000,000 的现金

经营活动现金流入小计1,195,877,990,4001,277,939,023,872967,003,013,120

购买商品、接受劳务支付

603,992,031,232 724,666,023,936 459,872,010,240 的现金

支付给职工以及为职工支

67,309,998,080 67,285,000,192 50,419,998,720 付的现金

支付的各项税费191,802,998,784 255,670,992,896 188,366,995,456

支付其他与经营活动有关

961,000,000 3,912,000,000 470,000,000 的现金

经营活动现金流出小计927,860,981,7601,101,136,003,072756,183,990,272

经营活动产生的现金流量

268,016,992,256176,803,004,416210,819,006,464净额

二、投资活动产生的现金

流量

收回投资收到的现金11,909,000,192 10,787,999,744 7,927,000,064

取得投资收益收到的现金2,208,000,000 6,456,999,936 3,424,999,936

处置固定资产、无形资产

4,079,000,064 472,000,000 1,014,000,000 和其他长期

资产收回的现金净额

处置子公司及其他营业单

-- 535,000,000 -- 位收到的现金净额

收到其他与投资活动有关

-- 0 -- 的现金

投资活动现金流入小计18,196,000,768 18,251,999,232 13,907,999,744

购建固定资产、无形资产

267,112,005,632 224,000,000,000 180,691,992,576 和其他长期资产支付的现

金

投资支付的现金18,581,999,616 10,512,000,000 20,262,000,640

取得子公司及其他营业单

-- -- -- 位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关

-- -- -- 的现金

投资活动现金流出小计285,694,001,152234,512,007,168200,954,003,456投资活动产生的现金流量

-267,497,996,288-216,260,001,792-187,046,002,688净额

三、筹资活动产生的现金

流量

吸收投资收到的现金7,097,999,872 8,768,000,000 1,348,999,936

子公司吸收少数股东投资

-- -- -- 收到的现金

取得借款收到的现金225,455,996,928 157,240,000,512 57,492,000,768 收到其他与筹资活动有关

398,000,000 150,000,000 427,000,000 的现金

发行债券收到的现金-- -- -- 筹资活动现金流入小计232,952,004,608166,157,991,936125,511,000,064偿还债务支付的现金121,159,000,064 98,036,998,144 57,097,998,336

分配股利、利润或偿付利

-- -- -- 息支付的现金

子公司支付给少数股东的

-- -- -- 股利

支付其他与筹资活动有关

64,755,998,720 53,513,998,336 57,524,998,144 的现金

筹资活动现金流出小计179,875,004,416162,297,004,032132,389,003,264筹资活动产生的现金流量

53,077,000,1923,860,999,936-6,878,000,128净额

四、现金及现金等价物净

增加额

汇率变动对现金的影响179,000,000 -112,000,000 40,000,000

现金及现金等价物净增加

53,774,999,552 -35,707,998,208 16,935,000,064 额

期初现金及现金等价物余

33,149,999,104 68,651,999,232 48,559,001,600 额

期末现金及现金等价物余

86,925,000,704 32,944,001,024 65,493,999,616 额

补充资料：

1、将净利润调节为经营活

动的现金流量：

净利润106,378,002,432 125,946,003,456 143,494,004,736 加：资产减值准备2,448,000,000 24,764,999,680 -1,948,000,000 固定资产折旧、油气资产-- -- --

折耗、生产性生物资产折

旧

无形资产摊销1,760,000,000 1,443,000,064 1,214,000,000

长期待摊费用摊销2,384,999,936 2,255,000,064 2,115,000,064

待摊费用减少-- -- --

预提费用增加-- -- --

处置固定资产、无形资产

11,763,000,320 13,265,999,872 10,033,999,872 和其他长期资产的损失

固定资产报废损失-- -- --

公允价值变动损失-- -- --

财务费用3,812,999,936 689,000,000 1,604,999,936

投资损失-1,408,999,936 -4,733,000,192 -6,301,000,192

递延所得税资产减少-- -- 1,596,000,000

递延所得税负债增加-- -8,239,000,064 -597,000,000

存货的减少-20,043,999,232 -10,771,000,320 -12,042,000,384

经营性应收项目的减少16,069,999,616 -27,061,999,616 -16,254,000,128

经营性应付项目的增加50,213,998,592 -15,893,000,192 17,333,000,192

未确认的投资损失-- -- --

其他8,527,000,064 -- --

经营活动产生的现金流量

268,016,992,256 176,803,004,416 210,819,006,464 净额

2、债务转为资本-- -- --

3、一年内到期的可转换公

-- -- -- 司债券

4、融资租入固定资产-- -- --

5、现金及现金等价物净增

加情况：

现金的期末余额86,925,000,704 32,944,001,024 65,493,999,616

减：现金的期初余额33,149,999,104 68,651,999,232 48,559,001,600

现金等价物的期末余额-- -- --

减：现金等价物的期初余

-- -- -- 额

现金及现金等价物净增加

53,774,999,552 -35,707,998,208 16,935,000,064 额

三、财务指标分析

1

该指标反映的是所有者权益的获利能力，表明所有者每一元钱的投资能够获得多少净收益。

该公司的净资产收益率逐年递减，说明企业的盈利能力在减弱。

2、销售净利率=净利润/销售收入净额

该指标反映企业销售收入的获利能力。

同样，该公司的销售净利率也呈现逐年递减的趋势，表明中国石油公司近三年来销售业绩及利润都在递减，这有可以是由于近几年的石油危机及石油政治引起的。

3、总资产周转率=销售收入/资产平均余额

该指标反映总资产的营运效率，表明企业全部资产的使用效率。

该公司总资产在2008年异军突起，而2009年又大幅下降。结合财务报表看，主要是因为公司2008年销售收入增长较快引起。

4、权益乘数＝1/(1—资产负债率)

该指标一方面反映企业的总资产对所有者权益的保障，同时也表明企业的负债程度。

该公司的权益乘数大于1，表明所有者权益较有保障，但是由于企业通过举债融资扩张规模，增加了负债，债权人权益有一定风险。

（二）偿债能力分析

1、短期偿债能力指标

（1）、流动比率

流动比率=流动资产/流动负债

该指标反映企业可用在一年内变现的流动资产偿还到期流动负债的能力。（2）、速动比率

速动比率=（流动资产- 存货）/流动负债

该指标反映企业未来的偿债能力。

（3）、现金比率

现金比率=（货币资金+短期投资）/流动负债

该指标是最保守的短期偿债能力指标。

短期偿债能力是企业偿付下一年到的流动负债的能力，是衡量企业财务状况是否健康的重要标志。该公司2007年流动比率大于1，表明企业2007年短期偿债能力较好，而在2008年、2007年则逐年下降，并小于1，速动比率与现金比率也是呈现下降的趋势，说明中国石油短期偿债能力逐年下降。

2、长期偿债能力指标

长期偿债能力指标

（1）、资产负债比率

资产负债比率=负债平均总额/资产平均总额

（2）、负债权益比率

负债权益比率=负债总额/股东权益

（3）、股东权益比率

股东权益比率=股东权益/总资产

长期偿债能力主要从保持合理的负债权益结构角度出发，来分析企业偿付长期负债到期本息的能力。该公司资产负债比率、负债权益比率、股东权益比率较低，表明长期偿债能力一般，没有较好利用了财务杠杆，有一定偿债风险。

1、应收账款周转率

应收账款周转率＝主营业务收入净额/应收账款平均余额

2、存货周转率

存货周转率=主营业务成本/存货平均余额

存货周转率是衡量企业生产经营各个环节中存货运转效率的一个综合性指标。

3、流动资产周转率

流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产

流动资产周转率反映企业流动资产的运营效率。

6、总资产周转率

总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额

这一比率用来分析企业全部资产的运用效率。

7、固定资产周转率

固定资产周转率=主营业务收入净额/平均固定资产净值

资产负债管理能力反映企业经营管理、利用资金的能力。通常来说，企业生产经营资产的周转速度越快，资产的利用效率就越高。该公司以上指标均较高，表明企业资金的运营效率不错。尤其应收账款周转率高，说明企业催收账款的效率高，或信用政策紧。

1、主营业务毛利率

主营业务毛利率=（主营业务收入净额-主营业务成本）/主营业务收入净额该指标反映了主营业务的获利能力。

2、主营业务利润率

主营业务利润率=净利润/主营业务收入净额

该指标反映主营业务的收入带来净利润的能力。

3、成本费用利润率

成本费用利润率=净利润/（主营业务成本+销售费用+管理费用+财务费用）该指标反映企业每投入一元钱的成本费用，能够创造的利润净额。

4、净资产收益率

净资产收益率=利润总额/平均股东权益

该指标表明所有者每一元钱的投资能够获得多少净收益。

5、总资产利润率

总资产利润率=利润总额/平均资产总额

该指标反映企业总资产能够获得利润的能力。

6、每股收益

每股收益=利润总额/年末普通股股份总数

表明普通股每股所享有的利润。

盈利能力是企业获取利润的能力。利润是投资者取得投资收益，债权人收取本息的资金来源，是衡量企业长足发展能力的重要指标。该公司以上各项指标均呈现逐年递减的趋势，表明企业资产综合利用效果差，企业活力不强，经营管理水平一般，权益所有者的收益水平较低。

该公司经营活动产生的净现金流在2009年增长很大，表明其获现能力增强；而投资活动产生持续产生负净现金流，尤其在2009年大幅增长；筹资活动产生的净现金流在2007年为负，2008年开始为正，且2009年开始增长很快。

每股营业现金流量

该指标是"每股收益"指标的修正，反映了利用权益资本获得经营活动净流量的能力。该公司每年的每股营业现金流量均大于每股收益，表明获现能力较强。

（六）、成长能力分析

1、主营业务收入增长率

主营业务增长率=（本年主营业务收入-上一年主营业务收入）/上一年主营业务收入

2、净利润增长率

净利润增长率=（本年净利润-上一年净利润）/上一年净利润

3、固定资产投资扩张率

固定资产投资扩张率=（本年固定资产总额-上一年固定资产总额）/上一年固定资产总额

4、总资产扩张率

总资产扩张率=（本年资产总额-上一年资产总额）/上一年资产总额

成长能力指标是对企业的各项财务指标与往年相比的纵向分析，能够大致判断企业的变化趋势。该公司以上指标反映出企业获利能力一般，长期的盈利能力较好。同时，公司固定资产投资在2009年有大规模的增长，这样的资产扩张投资项目，可能为企业长带来长足的盈利能力，但也加大了投资风险。

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