2017年下半年农药市场方向标

计划投产草甘膦产能，但并没有正式投放市场；第三，甘氨酸等中间体价格，因冬季采暖季可能限产，从而推涨原药；第四，农药制剂出口退税如能成功调到8～13%的档位，将更大程度上刺激相关农药出口。其他农药产品影响因素和草甘膦大多相似，各种因素叠加，届时我国农药产品有望迎来年内第二波行情。

2017年我国主要农药上市公司归母净利润同比增速

展望之二：新农药管理条例有利于龙头企业的发展，盈利加大

新农药管理条例及配套规章出台以后，要求所有农药经营者和使用者必须建立可追溯电子台账体系。这意味着农药产业链都将建立“档案本”，未来非法农药使用风险将大幅增加，对于假冒伪劣农药的打击将进一步扩大，这也将极大地规范农药市场，使龙头企业盈利提高。

展望之三：下半年国际有望迎来较大补库存动作，國内需求稳定

2013年以来，全球农药库存面消化较为激烈，整体库存连续三年下滑。孟山都、先正达、杜邦等厂家库存自2013年以来持续下降，在2016年年底这些公司的库存均达到近五年来的新低：孟山都库存在2016年降至32亿美元；先正达连续三年去库存，2016年底达到38亿美元；杜邦2016年底库存为56亿美元。从周期上看，国际巨头连续三年的去库存阶段已基本结束，即将进入新一轮补库存，我国农药原药出口量也将随之上涨。

巨头库存变化领先中国出口量变化

当海外库存消化降低时，企业会先提升自身开工率以满足需求，进行库存效益管理，但随后也进入补库存状态，以避免供需矛盾进一步恶化。下半年中国的杀虫剂、杀菌剂、除草剂出口将出现整体复苏，国内市场整体需求相对稳定，基于安徽中农纵横农化信息咨询有限公司监测数据来看，下半年杀菌剂需求仍然保持旺盛，除草剂需求一般，杀虫剂市场需求较差。

展望之四：麦草畏和草铵膦需求拐点已到来

由于草甘膦愈演愈烈的抗性杂草问题，未来复配制剂的开发与应用是大势所驱。由孟山都研发的转基因大豆、棉花品种具有抗草甘膦和麦草畏性状，2016 年底上述品种已经获得加拿大、美国、巴西等市场的批准，麦草畏未来三年内将进入爆发式增长；草铵膦未来需求的增量主要来源于替代百草枯和草甘膦-草铵膦复配试剂的推广使用，且由于生产壁垒较高，两年内暂无产能大幅扩张现象，市场潜力巨大，综合以上因素，下半年麦草畏和草铵膦将出现“量价齐升”的态势。

展望之五：政策面短期压力犹存，长期转为利好

2017年上半年，我国农药行业和全球农药保持同步，行业整体实现恢复性增长，预计全年行业运行表现为营收微增，利润增幅扩大。可以说，2017年是我国农药行业发展关键的一年，一方面我国农药市场紧随全球农药大势，进入周期向上的拐点，另一方面，我国农药行业将迎来《新农药管理条例》、新《环保法》等法律法规的大考之年。从短期来看，中小农药企业未来承受着相当大的压力，农药企业必须牢固树立全程农化服务或服务农药产业链某些节点的理念。

从长期来看，多部政策的密集颁布，为市场规范经营，行业健康、持续发展提供了法规保障，有利于提高行业集中度，未来正规企业和龙头企业将获得更多的发展机会，有望进一步提高我国农药行业的国际竞争水平。

（摘编自《中国农药信息网》）

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