环保服务市场空间最大

上周，环保服务、医疗设备、互联网服务、系统软件、影视音像、半导体产品、信息技术与服务、啤酒、软性饮料、广播和有线电视行业排行前十名。其中，软性饮料及广播和有线电视排名较前周上升2名和4名成为上周前十名的新晋者。钢铁、煤炭、证券经纪、房地产经营与开发、银行排名继续“垫底”。

一个月来环保服务排名稳居行业排行榜第一位。国家对环境保护的标准日渐提高，环保执法日趋严格，催生环保相关行业迅速增长，保守预计我国环保产业投资未来5-10年每年增长10％以上。华泰证券表示，在环保行业整体快速增长的同时，环保服务和环保产品在工业领域用于前端治理的发展空间会最为广阔，美国历史经验表明，环保服务是其环保子行业中收入占比最大的一项，达到52％，而我国这一比例只有5％。美国环保服务的收入达到1600亿美元，2007年我国环保服务收入只有500亿元左右，是美国的4.5％。因而可以判断随着环保标准和执行标准趋严，我国环保服务市场空间最大。

在较长一段时间里，电子信息相关行业排名一直位居前列，其板块个股表现对比整体市场呈现出相对强势。半导体产品、信息技术与服务、广播和有线电视、计算计硬件、电子设备与仪器行业排名三个月来位居前二十名之内，应用软件、计算机存储和外围设备一个月来排名持续上升。招商证券表示，目前，半导体行业出货量水平仍在持续上升，单月出货量水平已经创历史新高，维持行业景气短期保持高位运行的判断。同时强调未来着重关注技术进步，因为虽然行业景气依然能维持高位，但是从其增长贡献因素上来看，传统需求对行业增长的贡献已经在高点上了，未来更应该关注技术进步带来的增长贡献，亦即技术升级带来的更新换代需求，预计更新换代需求对电子行业增量的部分的贡献可达到30％左右。当前行业估值高企，最近一年，电子行业的估值水平比较沪深300溢价水平已经远超历史高点。招商证券表示，市场对电子行业估值的大幅溢价，是对经济发展结构调整的一种预期，在国家政策引导整个宏观经济调整增长结构的大背景下，这种预期在较大程度上都还会一直存在，所以相对估值水平下降的空间也很有限，行业仍将持续高估值。因此，在全行业估值处于高位的情况下，投资者应重点关注技术进步背后蕴藏的超预期因素。

近日，在2010第十四届中国国际软件博览会上，工信部部长李毅中表示，为了保持鼓励软件产业发展政策的稳定，工信部正在研究并已拿出政策草案向国务院汇报，要推动进一步鼓励软件产业发展政策的出台。工信部在研究编制的“十二五”发展规划中，注重做好战略性新兴产业中涉及软件和信息服务业的规划内容的安排。平安证券表示，软件服务业扶持力度持续加大，新的鼓励政策有望出台。受益于国内信息化发展加速，以及政策的持续扶持，预计国内软件产业仍将保持较快增速发展，特别是在调结构、保增长的宏观经济形式下，软件产业的发展环境继续向好，看好国内软件业未来发展。

近期航空行业排名呈现小幅下降。国金证券表示，行业基本面向好，下半年旺季、世博会、亚运会叠加有望推动行业景气进一步攀升。看好下半年多因素推动主业业绩加速上行，关注货运整合预期以及行业管理政策利好预期带来的主题性投资机会，建议六月淡季逢低布局。推荐次序为东方航空、中国国航、南方航空、海南航空。关注东方航空的合并协同效应、旺季与世博叠加效应以及引进战略投资者的进展，中国国航控股深航后整合协同效应、国际航线和货运复苏带来主业及投资收益的增长。

一个月来排名持续上涨的行业还包括：重型电力设备、生物技术、葡萄酒、电信设备、机场服务等；下跌的包括：摩托车制造、饲养与渔业、特殊化工品、煤气与液化气。

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