百米冲刺被慢跑取代中国白酒行业增长趋于理性

体会诊中国白酒行业。在众酒企掌门人看来，2019年虽然中国经济仍存在不确定性，但中国白酒行业并未进入衰退期，增长将趋于理性，百米冲刺的市场格局将被慢跑取代。

慢跑取代百米冲刺

从2015年开始，在高端白酒的驱动下，中国白酒行业进入行业复苏阶段。但2018年三季报，由于贵州茅台为首的知名白酒企业单季业绩增速下滑，让市场反应激烈，当天白酒股崩溃式开盘后大面积跌停，也引发了市场对白酒行业增长持续性的质疑。

对此，李保芳认为，应该理性地看待白酒企业业绩，不能说非要达到20%或30%才算是增长，而稍有减速的趋势就认为不景气。目前白酒行业大企业的基数已经很大，不可能无限期高速增长，这并不符合经济规律，“酒企不可能始终都保持百米冲刺的速度，这样会把企业拖垮，还有很多基础性的工作需要做。”

数据显示，从2018年6月12日至10月30日，食品饮料、白酒板块分别下跌28%、32%，而同期沪深300下跌幅度为12%。不过，李保芳表示，目前有品牌、有口碑的优质白酒依然有市场有空间，因此他对2019年保持乐观，同时对未来2—3年有充分的信心。

市场增长回归理性

在过去的2年中，包括贵州茅台、五粮液、山西汾酒、水井坊的业绩和净利润都保持着较高的两位数增长，虽然2018年三季度增速有所下滑，但茅台2018年前三季度营业收入522.4亿元，同比增长23.1%;净利润247.3亿元，同比增长23.8%。五粮液2018年1—9月份总收入为292.5亿元，同比增长33.1%;净利润94.9亿元，同比增长36.3%。

在业内看来，这一轮白酒行业增长的特点是市场的优势资源不断向头部市场集合，行业马太效应越来越明显，这也带动了知名白酒企业业绩的高速增长，但并非行业常态，下一步市场增长将回归理性。

国开证券分析师黄婧也指出，此轮高端白酒爆发式增长的根本原因，是行业大调整时期去库存带来的行业补偿性增长，但随着高端白酒产能短期基本见顶和市场销量基本恢复，2019年行业增速将放缓。

值得注意的是，从产销量看，从2015年行业复苏开始，白酒产量增速继续下降，但行业的销售额增长和销售利润率持续上升，引领行业回暖复苏的因素是产品平均价格的大幅提升。在这一轮白酒涨价潮中，飞天茅台的价格走势也被认为是行业价格的风向标，而茅台不断上涨的零售价格也为其他名酒企业提价腾出了空间。

在2018年11月底明确表示不涨价之后，李保芳再次强调，虽然茅台酒价格还有空间，但不会随意动价，因为会引发行业的连锁反应，并建议各酒企应根据自身实际，因事因时因地把握节奏，精准施策，不宜盲目跟风，毕竟外界对白酒企业的信心来自可持续发展能力，而不应来自提价。

抱团破解国际化难题

白酒国际化一直是国内白酒企业待解的难题，一向是“雷声大雨点小”。帝亚吉欧大中华区董事总经理朱镇豪表示，烈酒就是一种文化产品，接受一个外来文化本来就很难，因此目前白酒在海外华人消费的占比在98%左右。白酒真正实现国际化还有很多阻碍，一方面较高的酒精度与西方40度的烈酒平均水平相差较大，让外国消费者难以接受;另一方面国际烈酒价格在40美元以下，中国白酒的高售价也让其望而却步。

此外，在朱镇豪看来，在海外威士忌或白兰地等烈酒都有一套从生产、包装到行销的标准，由政府或官方机构证明，让消费者放心购买，但国内白酒目前还没有这样一套完整的体系和管理系统。但需注意的是，在这一轮白酒复苏之后，包括茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等名酒企业都在推动新一轮的国际化进程。而且此轮出海，名酒企业不再仅仅各自为战，转向抱团联手洋酒巨头尝试。

在国际名酒联盟高层峰会上，茅台、洋河、泸州老窖、山西汾酒等多家国内酒企以及法国人头马君度加入国际名酒联盟。国际名酒联盟是由中酒协和五粮液于2017年发起成立，成员包括帝亚吉欧、保乐力加、富邑等世界洋酒巨头，意在寻求国际合作的机会。

五粮液集团党委书记、董事长李曙光表示，目前酒企和酒企之间已是一种新型的竞合关系，是伙伴而不是敌人。全球酒类市场容量高达数万亿人民币，而中国酒类市场就超过了万亿人民币，下一步联盟将推动不同地区在经济贸易、技术标准、产业政策上的开放，进一步解决市场进入、政策、税收、标准不尽一致的制度性安排，实现不同产区香型、技术标准的互认互通，彼此开放，共享市场。

推荐访问:慢跑 趋于 白酒 中国 冲刺

---